<공모주> 시큐레터 공모주 청약 분석

 시큐레터 

 

청약일 8.14~16

 

환불일 8.18 (D+2)

 

상장일 8.24

 

희망 공모가 9200~10600

 

확정 공모가 12000원 (밴드 초과)

 

기관경쟁률  1544.73:1

 

의무보유확약 3.14%

 

유통가능물량 1,992,356주(25.18%, 239억원)

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

상장일 가격제한폭 60% ~ 400%

 

주관사 청약한도 대신증권 16,000주(100%) / 32,000주(200%)

 

최소 청약 단위  20주(120,000원)

 

 

1. 공모 개요

공모가 12000원 * 1,333,885주 = 약 160억원 모집합니다.

공모가 12000원 기준 시가총액 약 949억원입니다.

 

원래 1,159,900주 공모 예정이었으나, 수요예측 후 15% 증가한 1,333,885주 공모합니다.

 

1,159,900주 *  10600원(밴드 상단) = 약 123억원에서 최종 30% 증가한 160억원 모집입니다.

 

 

"당사는 창사 이래로 기존 보안 솔루션들의 한계를 극복하고, 고객의 보안 문제를 혁신적으로 해결하기 위해, 독창적 기술인 ‘자동화된 리버스 엔지니어링(역공학) 기술을 적용한 MARS(Malware Analysis Reengineering System) 플랫폼’을 완성하였습니다.  

보안 트렌드에 맞는 제로 트러스트(Zero Trust) 환경에서 알려지지 않은 보안 위협을 신속 정확하게 사전 탐지/차단하는 보안 목표를 달성하기 위해 MARS 플랫폼 기반의 이메일보안 제품, 파일보안제품, 콘텐츠무해화 솔루션 등을 개발하였습니다.

주요 사업 영역은 이메일 보안사업, 망간 자료전송 파일 보안사업, 웹서비스 파일 보안사업, 문서 중앙화 파일 보안사업, 클라우드 지원 보안사업, 보안위협 인텔리전스 사업이 주요 분야이며, 보안 R&D사업을 통한 기술융합솔루션사업(AI, 취약점 분석연구 등) 등을 영위하고 있습니다."

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 1,333,885주 공모합니다.

 

 

3. 일반청약자의 청약

일반청약자의 청약자격은 청약 개시일 전일 계좌 보유 고객.

 

 

온라인 청약 수수료는 2000원이고, HNW/UHNW 고객은 면제됩니다.

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 2023년 1분기 말 기준 최근 12개월 실적을 적용하면 평균 PER 21.57배.

 

 

시큐레터의 2025년 추정 순이익에 연 할인율 20% 적용하여 현가를 산출하고, 유사회사의 평균 PER 21.57배 적용하면 주당 평가가액 14313원.

 

6월 30일 최초 제출 증권신고서에서는 연 할인율 25% 적용하였으나, 7월 18일 정정 증권신고서에서는 연 할인율 20%로 변경하여 적용하였습니다....

 

연 할인율이 줄어들면, 현가가 높아지고, 평가가치, 주당 평가가액 모두 올라갑니다.

 

즉, 공모가가 비싸지게 됩니다.

 

 

또한 수요예측 후 공모주식수가 1,159,900주에서 1,333,885주로 증가되었으나, 위의 공모가 산출내역에서는 변경되지 않았습니다.

 

공모 신주발행주식수를 1,333,885주로 수정하면, 적용 주식수는 8,153,510주가 되고, 주당 평가가액은 14007원이 됩니다.

 

 

주당 평가가액 14007원 기준 약 14.32% 할인되어 12000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 영업양수자금, 운영자금, 채무상환자금 등으로 사용할 계획이라고 합니다.

 

 

6. 기타 유의사항

시큐레터는 기술성장특례 적용을 받아 코스닥시장에 상장합니다.

 

2개의 전문평가기관으로부터 각각 A, A 등급을 통보받았습니다.

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법>의 방법으로 검증해 봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익 내는 법'이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - NO

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - YES

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 -??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 5점.

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 없이, 일반청약자 25%, 기관투자자 75% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 8.32% + 공모주주 16.86% = 1,992,356주(25.18%, 239억원)

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

4번, 상장 전전년도인 2021년 대비 전년도인 2022년 순손실이 늘어 역성장하였습니다.

 

다만, 공모가 산정시 적용된 순이익은 2025년 추정 순이익에 연 할인율 20% 적용한 현가이므로, 순성장한 것으로 봐야할 것 같습니다.

 

 

5번, 수요예측 경쟁률 1544.73:1

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단을 초과하여 확정되었습니다.

 

 

확정공모가인 12000원 이상 ~ 가격 미제시 95.29%

12000원 미만 제시 4.71% 있습니다.

 

 

7번, 의무보유확약 3.14% 있습니다.

 

 

시큐레터 수요예측 결과는 양호합니다.

 

경쟁률 1500:1 넘고, 대부분 밴드 상단 초과인 확정공모가 이상 가격 제시,

그에 비해 확약은 3.14%로 적은 편입니다.

 

수요예측 결과가 좋은 편이어서, 

 

- 공모주식수 15% 증가

- 추정 순이익에서 연 할인율 25% → 20% 감소.

- 밴드 상단 초과하여 공모가 확정

 

솔직히 말해 대신증권 진짜 너무하네요.

 

양호한 수요예측 결과로 공모가 밴드 상단 초과 확정 정도는 이해하겠지만,,,

이건 3단 콤보로 공모가 뻥튀기가 아니라 뻥뻥뻥튀기;;;;

 

게다가 공모주식수는 15% 늘려놓고, 희망공모가 산출내역에는 늘리기 전 공모주식수를 적용...

 

설마 일부러 누락하진 않았겠지만, 단순 실수겠지만,,,

 

공모 청약자에겐 아주 불리하게 공모가가 결정되었다는 건 명백한 사실입니다.

 

현재 순손실을 기록하고 있지만, 기술성장특례 상장이고, 환매청구권 없습니다.

 

이미 청약이 시작되고, 뒤늦게 투자설명서를 읽어서 간단하게 포스팅하려 했으나, 투자설명서 읽다가 짜증이 팍팍 나서 글이 길어졌네요...

 

개인적 생각으로 올해 최고의 뻥튀기 공모가가 아닐까 싶습니다.

 

그래도 수요예측 결과가 양호했으니, 경쟁률은 높겠죠...ㅎ

 

이런 종목은 차라리 좋은 결과... 안나오길 바랍니다.

 

대신증권 대실망!!!