<공모주> 와이팜 - 청약 분석

 와이팜 

청약일 7.21~22

환불일 7.24 (D+2)

상장일 7.31

희망 공모가 9700~11000

확정 공모가 11000원 (밴드 상단)

기관경쟁률 407.01:1

의무보유확약 8.01%

유통가능물량 24.54%

청약한도 NH투자증권 59200주

 

 

 

1. 공모 개요

"당사는 이동통신용 단말기에 탑재되는 전력증폭기 모듈(Power Amplifier Module, 약칭 PAM)을 개발, 제조 및 판매를 주사업으로 하고 있습니다.

 

PAM은 이동 단말의 전력사용 효율성과 통화시간을 좌우하는 핵심부품으로서 이동통신용 단말기 송신부의 미약한 신호를 증폭하여 안테나를 통해 기지국까지 송출하는 전력증폭 역할을 하는 부품이며, 단말기 하나에 반드시 하나 이상이 필요한 필수 부품입니다.

 

스마트폰의 경우 평균 4개의 전력증폭기가 단말보드에 탑재되고 있으며,

단말기의 다양한 부품 중 전력증폭기 전력소모는 전체 이동단말 전력 소모의 70% 가까이 차지합니다.

 

당사는 국내 회사 중 유일하게 PAM을 포함한 RF 관련 부품을 글로벌 휴대폰 메이커사에 공급할 수 있는 회사로 글로벌 스마트폰 판매 점유율 1위인 삼성전자를 주 고객사로 납품하고 있습니다.

 

5G 환경을 충족하기 위한 RF 부품의 고사양화와 탑재되는 부품 수가 증가

→ 전력 소모량도 증가 → 전력 효율성이 좋은 RF 관련 부품에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 50% + 구주매출 50% = 7,428,272주 공모합니다.

 

 

구주매출 대상입니다.

 

 

 

3. 공모가 산정

유사회사 RFHIC(국내), QORVO INC(미국), BROADCOM INC(미국)

최근 4개 분기 합산 순이익 기준 평균 PER 49.18배.

 

 

 

최근 12개월 (2019년 4월 1일 ~ 2020년 3월 31일) 기준 순이익에 PER 49.18배를 적용하면 주당 평가가액은 11618원.

 

 

 

약 5.32% 할인되어 11000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

4. 자금의 사용 목적

 

 

5. 기타 유의사항

일반청약자에게 환매청구권이 부여됩니다.

상장일로부터 6개월까지 행사 가능하며, 권리행사가격은 공모가의 90%

 

 

단, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 아래의 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

 

 

 

 

삼성전자에 대한 매출비중은 2017년 99.70%, 2018년 99.64%, 2019년 99.53%, 2020년 1분기 97.21%

매출처가 매우 편중되어 있습니다.

 

 

 

당사는 관계기업인 (주)텔레스퀘어에 보통주 11,880주와 전환상환우선주 30,110주를 보유하고 있으며, 전환상환우선주의 보통주 전환을 가정할 경우 당사가 보유한 지분율은 40.5%에 해당합니다.

 

관계기업인 (주)텔레스퀘어의 실적이 지속적으로 적자를 기록하고 있어, 관계기업투자주식의 평가손실이 계속적으로 발생하고 있습니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - NO

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 4점...

​

자세한 내용 살펴볼께요.

 

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 없이, 일반청약자 20%, 기관투자자 80% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정도 없습니다.

 

 

 

상장일 유통가능물량을 살펴볼께요.

기타 기존주주에 투자조합, 투자신탁이 어마어마하게 많네요^^;;

 

여기서 일부 구주매출이 발생했고, 남은 물량은 다행히 대부분 의무보유예탁을 이행합니다.

 

아주 복잡해 보이지만, 상장일 유통가능물량은

기타주주 4.54% + 공모주주 20% = 총 9,113,568주, 24.54%, 약 1002억원 정도 됩니다.

 

 

 

3번, 스톡옵션 있구요.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2018년 대비 전년도인 2019년 순이익은 큰 폭으로 순성장 했습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 407.01:1로 아슬아슬하게 통과했습니다.

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단으로 확정되었구요.

 

 

 

확정공모가인 11000원 이상 ~ 가격 미제시가 99.04%로 대부분을 차지합니다.

 

11000원이 86.18%, 11000원 초과 ~ 가격 미제시는 12.86% 차지합니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약은 8.01% 있습니다.

 

 

 

 

5G 관련주로 수요예측결과를 기대했었는데, 생각보단 핫하지 않네요^^;;

 

경쟁률은 400:1 수준, 확약은 8% 수준으로 애매합니다.

이러면 공모가라도 많이 할인되면 좋을 텐데, 상단으로 확정되었구요.

 

50%가 구주매출로 투자조합, 투자펀드 등입니다.

 

돈 잘버는 좋은 회사인건 알겠는데, PER 49.18배를 적용한 주당평가가액에 고작 5.32% 할인되었습니다.

싼 공모가는 아닌듯 합니다.

 

IPO점수는 4점/7점으로 중간 이상은 되구요.

 

유통가능물량이 24.54%지만, 1000억원이 넘어서 부담스럽기도 하네요.

 

그래도 환매청구권이 있어서 손실은 -10%로 막혀있습니다.

 

패스하긴 아쉽고, 풀청약하기엔 걸쩍지근한 종목이네요^^;;

 

환매청구권이 있으니 청약은 할듯 싶은데, 마감일 경쟁률을 지켜보고 청약금액을 조절해봐야겠습니다.

 

이엔드디와 청약일이 겹칩니다. 자금 배분하셔야 하구요.

 

저는 이엔드디 먼저 풀청약해두고, 와이팜은 눈치작전(?)을 펼쳐보려구요ㅎㅎ

 

좋은 결과 있길 바랍니다.