<공모주> 더네이쳐홀딩스 - 청약 분석

 더네이쳐홀딩스 

청약일 7.15~16

환불일 7.20 (D+4)

상장일 7.24

희망 공모가 45000~50000

확정 공모가 46000원 (밴드 중단)

기관경쟁률 97.21:1

의무보유확약 8.46%

유통가능물량 53.3%

청약한도 한국투자증권 8000주

 

 

 

"당사는 의류, 여행용 가방, 잡화류 등을 제조 및 유통하는 것을 주요 사업으로 하고 있으며, 주요 라이선스 브랜드는 National Geographic(이하 내셔널지오그래픽), NFL, JEEP 등이 있습니다."

 

 

 

 

 

 

신주모집 100만주(83.33%) + 구주매출 20만주(16.67%) = 120만주 공모합니다.

 

 

 

구주매출 대상은 최대주주.

 

 

 

3. 공모가 산정

비교기업은 F&F, 코웰패션, 배럴, 코데즈컴바인, 에스제이그룹.

 

최근 4개 분기 실적을 적용하면 평균 PER 13.55배

 

 

 

적용 당기순이익은 직전 4개 분기(2019.04 ~ 2020.03) 합산 지배주주 귀속 순이익(19,227백만원)에서 직전 4개 분기 발생 파생상품평가이익(81백만원) 및 파생상품평가손실(15,524백만원)을 제외하여 산정함.

 

최근 4개 분기 실적에 평균 PER 13.55배 적용하면 주당 평가가액은 64616원.

 

 

 

약 28.81% 할인되어 46000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

4. 자금의 사용 목적

시설자금 200억원은 신규물류센터 구축과 신사옥 매입에 사용될 계획입니다.

 

그리고 243억원(운영자금 + 타법인증권 취득자금)은  해외진출 및 법인 설립에 사용될 계획입니다.

 

해외진출 계획이 지연 시 해외진출 관련 공모자금은 재무건전성 확보를 위한 차입금 상환에 100억원, 신규 브랜드 런칭 등 사업규모 확대에 따른 운영자금으로 143억원을 사용할 계획입니다.

 

 

 

5. 기타 유의사항

내셔널지오그래픽 라이센스 홀더인 디즈니사와 계약만료 (2021.12.31)를 앞두고 있습니다.

 

계약기간 연장 및 계약 조건을 협상 중에 있으며 우호적인 관계 및 기존의 성과를 고려했을 때 재계약에 대한 불확실성은 낮은 것으로 판단됩니다.

 

 

 

2020년 1분기 말 기준 총자산 대비 재고자산 비중은 49.56%로 높은 수준.

 

 

 

 

The Nature Holdings HK Limited는 2019년 5월 설립 및 9월 당사의 종속회사로 편입되어 영업기간이 짧으며, 2019년과 2020년 1분기 말을 기준으로 순손실을 기록했습니다.

 

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - NO

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 3점...

​

자세한 내용 살펴볼께요.

 

 

 

 고

1번, 우리사주조합에 4.9% 공모배정됩니다.

 

그 외 일반투자자 20%, 기관투자자 75.1% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정분 69,910주 있고, 상장일에 유통 가능합니다.

 

상장일 유통가능물량은

벤처금융 및 전문투자자 24.53% + 기타주주(우리사주조합 사전배정 포함) 12.89% + 공모주주 15.89%

= 총 3,828,206주, 53.3%, 1761억원 가량 됩니다.

 

 

 

3번, 스톡옵션 있구요.

 

 

주식매수선택권 214,900주 + 신주인수권 미행사 수량 89,947주

= 희석가능주식 총 304,847주

 

이는 공모 후 주식수 7,182,381주 기준 4.24%에 해당합니다.

 

현재 신주인수권은 모두 행사 가능합니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2018년 대비 전년도인 2019년 순이익은 순성장하였습니다.

 

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 97.21:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 중단으로 확정되었습니다.

 

확정공모가 인근인 밴드 하위 50% 미만 ~ 밴드하단 미만이 17.58% 차지합니다.

 

공모가 밴드 하단인 45000원 미만으로 12.53% 신청했구요.

 

밴드 상단인 50000원 이상 ~ 미제시가 82.43% 차지합니다만, 경쟁률이 워낙 낮았어서 큰 의미는 없어 보입니다.

 

 

 

 

7번, 의무보유확약은 8.46% 있습니다.

 

 

 

 

수요예측 결과가 좋지 않네요.

 

기관경쟁률이 100:1에도 미치지 못합니다.

 

상장일 유통가능물량이 50%가 넘고, 1700억원이 넘습니다.

 

IPO점수도 3점/7점으로 상대적 낮은 편에 속합니다.

 

환불일이 +4일인 점도 큰 단점이구요.

 

그래도 평소 같으면 고민이 많이 되었을 종목인데...

 

제놀루션, 엠투아이코퍼레이션, 하나금융스팩16호, 대한항공 실권주와 청약일정이 겹칩니다.

 

청약자금이 그리 많지 않은 관계로 요건 별 고민 없이 패스할 듯 싶습니다.

 

많은 공모주 투자자분들이 이번 주 청약을 고심하고 있으시리라 생각됩니다.

 

어떤 선택을 하시든 좋은 결과 있길 바랍니다^^