<공모주> 스톤브릿지벤처스 - 청약 분석

 스톤브릿지벤처스 

 

청약일 2.15~16

 

환불일 2.18 (D+2)

 

상장일 2.25

 

희망 공모가 9000~10500

 

확정 공모가 8000원 (밴드 미만)

 

기관경쟁률 20.06:1

 

의무보유확약 0%

 

유통가능물량 4,066,700주(22.75%, 325억원)

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

주관사 청약한도 중복청약 금지

 

KB증권 16,500주(100%) / 19,500주(120%) / 24,000주(150%) / 41,000주(250%) / 49,000주(300%)

 

삼성증권 12,500주(50%) / 25,000주(100%) / 50,000주(200%)

 

온라인 청약 수수료 KB증권 1500원 (프리미엄 이상 무료) / 삼성증권 2000원 (우대 이상 무료)

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 8000원 * 405만주 = 324억원 모집합니다.

공모가 8000원 기준 시가총액 약 1430억원입니다.

 

 

원래 450만주 공모 예정이었으나, 수요예측 후 공모주식수는 405만주로 10% 줄어들었습니다.

 

 

"당사는 「벤처투자 촉진에 관한 법률」에 의거 중소벤처기업부에 등록된 중소기업창업투자회사이며, 벤처투자조합(이하 "조합"이라 한다) 결성을 통한 중소벤처기업 투자 및 사모집합투자기구(이하 "PEF"라 한다) 결성을 통한 중소벤처기업 투자를 주력 사업으로 영위하고 있는 벤처캐피탈(Venture Capital, VC)입니다.

당사의 수익구조는 1) 조합을 결성하고 운영하는 대가로 수취하는 관리보수, 

2) 조합의 투자수익에 대하여 당사의 출자비율에 따른 수익배분, 

3) 조합을 운영하여 기준수익률을 상회하는 투자수익에 대한 별도의 성과보수, 

4) 조합이 아닌 회사의 자체적인 자본계정 투자를 통한 투자수익 등이 있습니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 벤처투자조합 13개, 사모투자합자회사 5개를 운용하고 있으며, 18개 펀드의 총 출자약정액은 9,339억원입니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 66.7% + 구주매출 33.3% = 405만주 공모합니다.

 

 

구주매출 대상은 최대주주.

 

 

3. 일반청약자의 청약

KB증권의 청약자격은 청약 개시일 직전일까지 개설된 계좌 보유 고객.

단, 은행 제휴 개설 계좌 및 비대면 개설 계좌는 당일 개설 후 청약 가능합니다.

 

KB증권의 청약 수수료는 온라인 청약 시 일반 고객 1500원.

프리미엄 등급 이상 고객은 수수료 면제됩니다.

 

 

 

삼성증권의 청약 자격은 청약 초일 전일까지 계좌 개설 고객.

단, 비대면 계좌, 온라인 추가 계좌, 은행연계 계좌는 당일 계좌 개설 후 청약 가능합니다.

 

청약수수료는 온라인 청약 시 일반 2000원, 우대 등급 이상은 수수료 면제됩니다.

 

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 최근 4개 분기 합산 실적 기준 평균 PER 10.7배.

 

 

 

스톤브릿지벤처스의 최근 4개 분기 합산 순이익에 유사회사의 평균 PER 10.7배 적용하면 주당 평가가액 15371원.

 

 

 

약 47.95% 할인되어 공모가가 8000원으로 확정되었습니다.

 

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금 전액은 조합 및 PEF(펀드) 출자 목적으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - NO

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - NO

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 2점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 없이 일반청약자 25%, 기관투자자 75% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전 배정 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 0.09% + 공모주주 22.65% = 4,066,700주(22.75%, 325억원)

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2020년 대비 전년도인 2021년 연환산 순이익은 순성장하였습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률 20.06:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 하단 미만으로 확정되었습니다.

 

 

 

밴드 하단인 9000원 이상 ~ 가격 미제시 44.37%

9000원 미만 55.63%

 

확정공모가인 8000원 이상 제시 비율은 확인할 수 없습니다.

 

워낙 경쟁률이 낮았기 때문에, 가격 제시 분포는 큰 의미 없습니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약 없습니다.

 

 

 

 

수요예측 결과가 아주 좋지 않네요.

 

경쟁률 20:1, 절반 이상이 하단 미만 가격 제시, 확약 빵!!!

 

그래서 공모주식수를 10% 축소하고, 공모가는 희망공모가 밴드 하단 미만으로 확정되었습니다.

 

IPO점수는 2점/7점으로 아주 낮은 편이고, 최대주주의 구주매출도 있습니다.

 

그나마 상장일 유통가능물량이 22.75%로 적은 편이고, 대부분이 공모주주 물량인 점이 장점이겠네요.

 

 

두달쯤 전, 21년 12월 16일에 상장한 케이티비네트워크를 살펴보면,

 

기관경쟁률 50.19:1으로 저조한 수요예측 결과, 희망공모가 밴드 하단인 5800원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

상장일 반짝 공모가를 상회하다가, 그대로 추락하여 현재 공모가 대비 약 -28%인 4180원에 거래되고 있네요.

 

같은 업종인 케이티비네트워크의 하락, 외면받은 수요예측 결과.

 

도무지 청약하고픈 마음이 생기질 않습니다^^;;;

 

그리고 스톤브릿지벤처스는 공모주 퓨런티어, 브이씨, 하나금융스팩21호, 실권주 두산중공업까지.

 

총 5 종목의 청약 일정이 겹칩니다.

 

여러 종목 청약하실 분들은 자금 배분하여 청약해야 합니다.

 

개인적인 생각으론 요즘 같은 장에 굳이 무리할 필요는 없어 보입니다.

 

모두 좋은 결과 있길 바랍니다.