<공모주> 툴젠 - 청약 분석

 툴젠 

 

청약일 12.2~3

 

환불일 12.6 (D+3)

 

상장일 12.10

 

희망 공모가 100,000 ~ 120,000

 

확정 공모가 70,000원 (밴드 미만)

 

기관경쟁률 29.54:1

 

의무보유확약 0.1%

 

유통가능물량 63.92%

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

주관사 청약한도 한국투자증권 4,000주(50%) / 8,000주(100%) / 16,000주(200%) / 24,000주(300%)

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 70,000원 * 100만주 = 700억원 모집합니다.

공모가 70,000원 기준 시가총액 약 5497억원입니다.

 

 

"당사는 유전자교정 플랫폼 기술의 원천특허를 기반으로 특허수익화 사업 및 유전자교정 기술을 적용한 치료제 및 동식물 관련 제품에 대한 연구개발을 진행하고 있습니다.

 

당사는 유전자교정을 가능하게 하는 핵심적 도구인 유전자가위의 발명과 세계적 수준의 기술 발전을 지속적으로 선도하여 왔습니다.

 

특히 당사는 ZFN(Zinc Finger Nuclease), TALEN(TAL Effector Nuclease), CRISPR(Clustered Regularly Interspaced Short Palindromic Repeats)/Cas9과 같은 3종의 유전자가위를 모두 개발한 세계 유일의 회사로,

이 중 최근 학계와 생명과학 산업계의 큰 주목을 받고 있는 CRISPR 유전자가위를 진핵세포에서 작동하는 것을 증명한 특허를 전 세계에서 가장 빠르게 출원하였으며, 세계 최초로 사업화하였습니다.

 

또한 당사는 CRISPR 유전자가위 원천특허를 보유하고 있는 아시아 유일 기업으로 주요 9개 국가(한국/미국/유럽/호주/중국/일본/싱가포르/인도/홍콩)에 원천특허가 등록되어 있습니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 100만주 공모합니다.

 

 

 

3. 일반청약자의 청약

일반청약자의 배정은 50% 균등방식, 50% 비례방식으로 배정됩니다.

 

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 2021년 반기 기준 최근 4개 분기 합산 실적을 적용하면 평균 PER 30.61배.

 

 

 

2021년 반기 연환산 실적을 적용하면 평균 PER 35.82배

 

 

 

툴젠의 2024년 추정 순이익에 연 할인율 21.2% 적용하여 현가를 산출하고,

유사회사의 평균 PER 30.61배 적용하면 주당 평가가액 167,343원.

 

 

 

약 58.17% 할인되어 70000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금, 기타(지급수수료 및 연구개발비) 등으로 사용할 계획이라고 합니다.

 

 

 

6. 기타 유의사항

기술성장 특례 적용을 받아 코스닥 시장에 상장합니다.

 

전문평가기관 2개 기관으로부터 각각 A, A 등급을 수령하였습니다.

 

 

 

일반청약자에 대하여 환매청구권이 부여됩니다.

 

권리행사가격은 공모가의 90%이고, 상장일부터 3개월까지 행사 가능합니다.

 

일반청약자가 매도하거나, 배정받은 계좌에서 인출한 경우, 타인으로부터 양도받은 경우에는 권리 행사할 수 없습니다.

 

단, 환매청구권 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 위의 공식에 의해 산출된 '조정가격'을 권리행사가격으로 합니다.

 

 

 

툴젠은 현재 코넥스시장에서 거래되고 있고, 코스닥시장으로 이전 상장합니다.

 

 

코넥스에서 코스닥으로 이전 상장의 경우, 상장일 시초가 결정 방법이 일반 공모주와 다릅니다.

 

위의 산출식에 의한 기준가격이 결정된 후 기준가격의 90% ~ 200%에서 시초가가 결정됩니다.

 

그러므로 이전 상장일 전 최종 30 거래형성일의 가격이 중요한데요.

 

 

툴젠의 최근 3~6개월간 코넥스 가격 흐름입니다.

 

 

 

단, 예외사항이 있는데, 코넥스시장가격이 공모가의 30% 이상 높거나 낮은 경우, 공모가를 코넥스시장가격으로 산정합니다.

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - ▲

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 3.5점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 4% 있고, 일반청약자 25%, 기관투자자 71% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 51.69% + 공모주주 12.23% = 5,019,032주(63.92%, 3513억원)

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 순이익은 손손실을 줄여 순성장하였습니다.

 

공모가 산정 시 적용된 순이익은 2024년 추정 순이익에 연 할인율 21.2%를 적용하여 산출한 2021년 현가이므로,

그 전년도인 2020년과 대비하여 순성장한 것으로 봐야 할 것 같습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률 29.54:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 미만으로 확정되었습니다.

 

 

 

확정 공모가인 7만원 이상 ~ 가격 미제시 71.34%

7만원 미만 가격 제시 28.66% 있습니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약은 단 1건, 0.1% 있습니다.

 

 

 

 

11월 중순, 알비더블유 이후 오랜만에 청약하는 공모주입니다.

 

그런데 수요예측 결과가 너무 형편없네요^^;;

 

수요예측 경쟁률은 두 자릿수에, 확약은 단 1건.

 

그래서 밴드 하단에서 30%나 할인되어 공모가가 확정되었지만, 

확정공모가 미만으로 가격 제시한 기관투자자 비율도 28.66%나 있습니다.

 

공모가 할인율이 아주 높은 편이지만, 미래 추정수익에서 따온 가격이므로 큰 의미는 없습니다.

 

 

특이점은 기술성장특례 + 코넥스 이전 상장 + 환매청구권 부여

 

보유 기술은 높게 평가되나, 현재 순손실을 기록 중이고,

코넥스 이전 상장이므로, 유통가능 구주물량이 아주 많습니다.

 

이 단점들을 보완해주는 환매청구권.

 

주의할 점은 무조건 공모가의 90%가 보장되지 않습니다.

 

코스닥 지수가 10% 초과하여 폭락하면 환매청구권 권리행사 가격도 조정됩니다.

 

요즘같이 변동성이 클 때에는 주의하셔야 합니다.

 

 

환매청구권이 없으면, 고민 없이 패스할텐데,,,

환매청구권 때문에 그냥 패스하기가 아쉽긴 하네요.

 

경쟁률을 지켜보며 조금 더 고민해봐야겠습니다.

 

좋은 결과 있길 바랍니다.