<공모주> 네오이뮨텍 - 청약 분석

 네오이뮨텍 

 

청약일 3.4~5

 

환불일 3.9 (D+4)

 

상장일 3.16

 

희망 공모가 5400~6400

 

확정 공모가 7500원 (밴드 초과)

 

기관경쟁률 1374.09:1

 

의무보유확약 25.54%

 

유통가능물량 26.12%

 

배정방식 균등 50% 이상 + 나머지 비례

 

청약한도 하나금융투자 120,000주 / 미래에셋대우 65,500주

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 7500원 * 1500만주 = 1125억원 모집합니다.

공모가 7500원 기준 시가총액 약 7379억원입니다.

 

 

"당사는 T세포 중심의 차세대 면역항암제를 개발하는 생명공학회사입니다.

 

현재 미국 동부 메릴랜드 주에 본사를 두고 있으며 대한민국 경기도 성남시 분당구에 한국 법인, 그리고 포항공대 생명공학연구센터에 기업부설연구소를 보유하고 있습니다.

 

당사 대표 신약인 NT-I7(rhIL-7-hyFc 기술)은 T 세포 증폭(Amplification) 기능을 보유한 First-in-Class 차세대 면역항암제로서 단독요법의 효능뿐만 아니라 기존 항암제 및 면역항암제 간 병용투여 시 항암 치료효과의 시너지가 기대됩니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 1500만 DR 공모합니다.

 

 

 

3. 공모가 산정

유사회사 종근당, 녹십자, 유한양행, 보령제약의 2020년 3분기 연환산 순이익 기준 평균 PER 29.3배.

 

 

 

참고로 유사회사의 2020년 3분기 기준 최근 4개 분기 실적을 적용하면 PER 44.6배.

 

 

 

2024년 추정 순이익에 연 할인율 35%를 적용하여 현가를 산출하고, 

유사회사의 평균 PER 29.3배를 적용하면 주당 평가가액 10404원.

 

 

 

약 27.91% 할인되어 7500원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

4. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 운영자금, 기타(임상 시험비 및 연구개발비) 등으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

 

5. 기타 유의사항

기술성장특례 적용을 받아 코스닥시장에 상장합니다.

 

2개 전문평가기관으로부터 각각 기술평가 A, A등급을 받았습니다.

 

 

 

이번 공모의 대상이 되는 증권은 미국 내 원주식을 근거로 한국예탁결제원에서 발행하는 증권예탁증권(KDR)입니다.

 

증권예탁증권 보유자의 경우 주식의 직접적인 보유자가 아니기 때문에 원칙적으로는 기초가 되는 주식을 보유한 한국예탁결제원을 통하여 간접적으로 의결권을 행사하게 됩니다. 

 

원주 1주에 대해 5 KDR을 발행할 예정으로, 이에 따라 향후 주주총회 등 주주의 권리행사에 있어서 5 KDR 미만의 보유자들은 의결권 행사가 제한됩니다.

 

 

 

일반청약자 배정물량 중 1/2 이상을 균등방식으로 배정하고, 나머지를 비례방식으로 배정합니다.

 

즉, 모든 청약자에게 동일한 수량을 배정하므로, 균등방식 배정물량은 전체 물량의 50%를 초과할 확률이 아주 높고, 비례방식 배정물량은 50% 미만으로 줄어들 확률이 아주 높습니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - NO

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - YES

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 5점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 없고, 일반청약자 25%, 기관투자자 75% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 10.87% + 공모주주 15.25% 

= 26.12%, 25,699,070주, 약 1927억원 입니다.

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 연환산 순이익은 적자폭을 키워 역성장했습니다.

 

단, 공모가 산정시 적용된 순이익은 2024년 추정 순이익에 연 할인율 35%를 적용하여 산출한 362.79억원 입니다.

 

공모가 산정시 적용된 2020년말 현가와 2019년 순이익과 비교하면 대폭 순성장한 것으로 봐야할 것 같습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 1374.09:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단을 초과하여 확정되었습니다.

 

 

 

확정공모가인 7500원 초과 ~ 가격 미제시가 87.7%

7500원 제시 6.16%

밴드 상단인 6400원 초과 ~ 7500원 미만 가격 제시 4.39%

6400원 제시 1.75%

6400원 미만 가격 제시는 없습니다.

 

다시 정리해보면,

확정공모가인 7500원 이상 가격 제시 93.86%

7500원 미만 가격 제시 6.14% 있습니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약 25.54% 있습니다.

 

 

 

 

수요예측 결과는 아주 양호합니다.

 

1300:1을 넘는 경쟁률, 대부분 공모가 이상 가격 제시, 25%의 확약까지...

 

IPO점수도 5점/7점으로 고득점에 속하구요.

 

단점은 기술성장특례 적용 기업으로 현재 순손실 기록 중입니다.

 

본사가 미국에 있는 기업으로, 미국 내 원주식을 근거로 한국예탁결제원에서 발행하는 증권예탁증권(KDR) 이구요.

(개인적으로 이런 기업은 선호하지 않습니다.)

 

상장일 유통가능물량이 26.12%로 비율은 높지 않지만, 2000억원에 가까운 물량이 부담스럽네요.

 

환불일이 +4일인 점도 아쉽습니다.

 

대표주관사가 하나금융투자임에도, 기존 하나금융투자의 배정방식인 '균등 50% + 비례 50%'가 아닌,

미래에셋대우의 배정방식 '균등 50% 이상 + 나머지 비례' 방식으로 배정된다는 점 꼭 유의하세요.

 

경쟁률을 지켜보고 최종 결정하겠지만, 최소청약만 하는 쪽으로 생각하고 있습니다.

 

좋은 결과 있길 바랍니다.