<공모주> 파두 공모 청약 분석

 파두 

 

청약일 7.27~28

 

환불일 8.1 (D+4)

 

상장일 8.7

 

희망 공모가 26000~31000

 

확정 공모가 31000원 (밴드 상단)

 

기관경쟁률  362.9:1

 

의무보유확약 21.87% 

 

유통가능물량 18,704,445주(38.92%, 5798억원)

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

상장일 가격제한폭 60% ~ 400%

 

주관사 청약한도 중복청약 금지

 

NH투자증권 32,000주(100%) / 48,000주(150%) / 64,000주(200%) / 80,000주(250%) / 96,000주(300%)

 

한국투자증권 7,000주(50%) / 14,000주(100%) / 28,000주(200%) / 42,000주(300%)

 

한화증권 1,500주(100%) / 3,000주(200%)

 

현대차증권 1,500주(100%) / 3,000주(200%)

 

유진투자증권 3,000주(100%)

 

KB증권 1,000주(100%) / 1,200주(120%) / 1,500주(150%) /2,000주(200%) / 2,500주(250%) / 3,000주(300%)

 

최소 청약 단위  10주(155,000원)

 

 

1. 공모 개요

공모가 31000원 * 625만주 = 1937.5억원 모집합니다.

공모가 31000원 기준 시가총액 약 1.4조원입니다.

 

 

"당사는 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 팹리스 기업으로, 클라우드, AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터 영역에 집중하고 있습니다. 

당사의 주력 제품은 글로벌 최고 수준 성능의 기업용 PCIe NVMe 기업용 SSD 컨트롤러 솔루션 및 이를 탑재한 기업용 SSD(SSD ODM)로, 메모리 반도체 제조사별 다양한 NAND flash memory 종류와 관계없이 성능, 신뢰성, 전력효율성 등 SSD의 모든 지표에서 최고 성능을 제공합니다."

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 625만주 공모합니다.

 

 

3. 일반청약자의 청약

NH투자증권, 현대차증권, 유진투자증권의 청약자격은 청약 초일 전일 계좌 보유 고객.

 

한국투자증권, KB증권은 청약일 비대면 계좌 개설 후 청약 가능하고, 한화증권은 청약 초일 비대면 계좌 개설 후 청약 가능합니다.

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 최근 12개월 실적 기준 평균 PER 22.51배.

 

 

참고로 2023년 1분기 연환산 실적 기준 평균 PER 34.62배.

 

 

파두의 2024년, 2025년 추정 순이익에 연 할인율 20% 적용하여 현가를 산출하고, 유사회사의 평균 PER 22.51배 적용하면 주당 평가가액 40912원.

 

 

약 24.2% 할인되어 31000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금, 기타(연구개발) 등으로 사용할 계획이라고 합니다.

 

 

6. 기타 유의사항

파두는 기술성장특례 적용을 받아 코스닥시장에 상장합니다.

 

2개의 전문평가기관으로부터 각각 AA, A등급을 통보받았습니다.

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법>의 방법으로 검증해 봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익 내는 법'이라는 책에서 나온 리스트입니다.

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1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 -??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 4점.

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

1번, 우리사주조합에 5.6% 공모배정되고, 일반청약자 25%, 기관투자자 69.4% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 26.64% + 공모주주 12.28% = 18,704,445주(38.92%, 5798억원)

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

4번, 상장 전전년도인 2021년 대비 전년도인 2022년 손실이 늘었습니다만,

 

공모가 산정시 적용된 순이익은 2024년, 2025년의 추정 순이익에 연 할인율 20% 적용된 현가이므로, 전년도 대비 순성장한 것으로 봐야할 것 같습니다.

 

 

5번, 수요예측 경쟁률 362.9:1

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단으로 확정되었습니다.

 

 

밴드 상단인 31000원 이상 ~ 가격 미제시 99.84%로 대부분을 차지합니다.

 

 

7번, 의무보유확약 21.87% 있습니다.

 

 

오랜만에 대규모 공모, 파두의 수요예측 결과가... 애매하네요.

 

대부분 밴드 상단 이상 가격 제시하였으나 경쟁률이 362.9:1로 낮은 편이죠.

 

그에 비해 확약은 21.87%로 높은 편입니다.

 

IPO점수는 4점/7점으로, 일반경쟁률이 500:1 넘으면 상대적 고점인 5점/8점이 됩니다.

 

기술성장특례 상장으로, 현재 순손실 기록 중이지만 미래 추정 수익에서 땡겨와서 공모가 산정하였습니다.

 

상장일 유통가능물량이 무려 5800억원, 게다가 구주물량이 공모주주 물량의 2배가 넘습니다.

 

청약 초일 우리사주 청약 결과도 지켜봐야 할 것 같고요.

 

파두의 환불일은 +4일인 점도 단점입니다.

 

마지막으로 엠아이큐브솔루션과 청약 일정이 겹치므로, 둘 다 청약하려면 자금 배분하셔야 합니다.

 

이런 애매한 수요예측 결과인데,,, 밴드 상단 공모가 확정이라니...?

 

유통가능 구주물량이라도 없던지, 환매청구권이라도 있던지,,, 

 

쫌 많이 아쉬운 결과입니당.

 

모두 좋은 결과 있길 바랍니다.