<공모주> 케이카 - 청약 분석

 케이카(유가) 

 

청약일 9.30~10.1

 

환불일 10.6 (D+5)

 

상장일 10.13

 

희망 공모가 34300~43200

 

확정 공모가 25000원 (밴드 미만)

 

기관경쟁률 40:1

 

의무보유확약 4.91%

 

유통가능물량 22.4%

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

주관사 청약한도 중복청약 금지

 

NH투자증권 112,000주(100%) / 168,000주(150%) / 224,000주(200%) / 280,000주(250%)

 

대신증권 9,000주(100%) / 18,000주(200%)

 

삼성증권 4,500주(50%) / 9,000주(100%)/18,000주(200%)

 

하나금융투자 9,000주(100%) / 18,000주(200%)

 

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 25000원 * 13,464,231주 = 약 3366억원 모집합니다.

공모가 25000원 기준 시가총액 약 1.2조원입니다.

 

원래 16,830,288주 모집 예정이었으나, 수요예측 후 20% 줄어들어 13,464,231주 공모합니다.

 

 

 

"당사는 고객이 상품 및 용역을 제공받는 방식에 따라 중고차의 매매업을 주된 사업으로 하고 있는 중고차 사업부문과 자동차의 장단기 렌트 사업을 주된 사업으로 하고 있는 렌터카 사업부문으로 사업을 구분하고 있습니다.  

 

중고차 사업부문은 유통 방식 및 채널에 따라 소매사업과 경매사업으로 구분하고 있습니다.

 

당사는 케이카 (K Car) 브랜드를 내세워 CPO (Certified Pre-Owned) 모델을 기반으로 이커머스 플랫폼과 전국적인 매입 및 판매 오프라인 네트워크를 직영 구조로 운영하고 있는 국내 중고차 시장 내 매출 규모 1위의 매매업체입니다.

 

당사는 직접 매입해서 진단 및 관리하고 있는 다양한 인증 중고차를 당사의 웹사이트(www.kcar.com)와 App.(K Car App.)에 등록해, 고객들이 투명한 가격과 단순한 절차를 통해 이커머스 또는 직접 방문 후 구매할 수 있는 경험을 제공하고 있습니다. "

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 8.93% + 구주매출 91.07% = 13,464,231주 공모합니다.

 

 

구주매출 대상은 위와 같이 최대주주.

 

 

 

3. 일반청약자의 청약

일반청약자의 배정은 균등방식 50%, 비례방식 50% 배정합니다.

 

 

 

일반청약자의 중복 청약은 금지되었습니다.

 

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 평균 P/S 1.59배.

 

 

 

케이카의 2021년 2분기 누적 매출액을 연환산하여, 유사회사의 평균 P/S 1.59배 적용하면 평가 시가총액 약 2.89조원.

 

 

 

평가 시가총액 약 2.89조원을 공모주 주식수로 나누면 주당 평가가액 56823원.

 

 

 

약 56% 할인되어 공모가가 25000원으로 확정되었습니다.

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금 등으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

 

6. 기타 유의사항

중고차 사업은 '중소기업 적합업종'으로 지정되었으나, 2019년 2월 기간이 만료되었습니다.

 

그 이후 중고차 사업자들의 신청서로 현재 '중소기업 적합업종' 지정 여부에 대하여 검토 중입니다.

 

만약 지정되지 않을 경우, 대기업의 중고차 시장 신규 진입으로 경쟁이 심화될 수 있습니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - ▲

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 3.5점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 20%, 일반청약자 25%, 기관투자자 55% 배정됩니다.

 

 

단, 우리사주조합에 실권이 발생할 경우, 실권된 물량은 일반청약자와 기관투자자에게 배정될 수 있습니다.

 

이 경우 일반청약자는 최대 30%까지 배정될 수 있고, 기관투자자는 최대 75%까지 배정될 수 있습니다.

 

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 딱 공모주주 물량뿐!

 

10,771,385주, 22.4%, 2693억원 유통 가능합니다.

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 순이익은 순성장 하였습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 40:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 미만으로 확정되었습니다.

 

 

 

밴드 하단인 34300원 이상 ~ 가격 미제시 61.2%

밴드 하단 미만 제시 38.8% 있습니다.

 

워낙 낮은 경쟁률이라 큰 의미는 없습니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약 3건, 4.91% 있습니다.

 

 

 

 

 

수요예측 결과가 형편없네요^^;;;

 

이래서 공모가 확정이 아주 늦게 된 것 같습니다.

 

청약 초일 전일인 9월 29일 공모가가 확정되었는데, 오후 5시 30분이 지나서 투자설명서가 기재정정되었네요...

 

개인적인 사정상, 이렇게 늦게 공모가 확정되면, 당일 포스팅을 하기 아주 힘들어서 싫어합니다ㅠㅠㅠ

 

어쨌든 공모가 확정에 고민이 많았을 것으로 예상됩니다.

 

 

경쟁률 40:1, 확약 단 3건.

 

유가증권 = 코스피 상장 종목 치고는 너무 나쁜 수요예측 결과네요.

 

그래서 공모가도 밴드 미만으로 확 낮추고, 공모수량도 20% 줄였습니다.

 

여기서 중요한 건, 공모수량이 20% 줄었다고 시총이 줄어든 것은 아니라는 점!

 

신주모집 수량은 그대로이고, 구주매출 수량만 줄어들었기 때문에, 공모수량은 줄어들었지만 시가총액은 그대로 유지됩니다.

 

장점은 공모주주 물량만 유통 가능하므로, 유통가능물량은 그만큼 줄어들었습니다.

 

 

그런데 우리사주조합에 공모배정 20% 물량이 다 청약될 수 있을지...

 

우리사주조합에 실권이 발생하면, 그만큼 유통가능물량이 추가됩니다.

 

우리사주조합에 실권이 5% 이상 발생하여, 일반청약자에게 배정되면, 생각보다 더 많은 수량을 배정받을 수 있습니다.

 

제 생각엔 일반청약자 배정 30%, 4,039,269주 된다고 생각하고, 청약하시는 게 맘 편할 것 같습니다.

 

 

IPO점수 3.5점/7점으로 상대적 저점이구요.

 

환불일은 대체공휴일이 끼어서 +5일입니다.

 

 

솔직히 롯데렌탈 무너지는 걸 보고, 케이카는 그냥 패스로 맘먹고 있었는데 ㅎㅎ

 

공모가가 훅~ 떨어지니 솔깃한 마음도 들긴 합니다.

 

일단 우리사주조합 청약율을 보고 청약여부를 결정할까 싶습니다.

 

우리사주 실권율이 높으면 균등도 패스할 생각입니다.

 

좋은 결과 있길 바랍니다.