<공모주> 엔에프씨 - 청약 분석

엔에프씨

청약일 3.18~19

환불일 3.20 (D+1)

상장일 3.26

희망 공모가 10200~13400

확정 공모가 10200원 (밴드 하단)

기관경쟁율 119.41:1

의무보유확약 0%

유통가능물량 34.5%

청약한도 삼성증권 18000주

 

 

당사는 화장품 제조 및 유통업을 주요 사업으로 영위합니다.

1) 화장품 원료 제품 사업

첫 번째는 시장이 현재 요구하거나 향후 트렌드가 될 가능성이 있는 제품을 개발한 후 고객에게 소개하고 판매하는 방식, 두번째는 고객의 의뢰에 의하여 맞춤형 제품을 개발하여 공급하는 방식입니다.

2) 화장품 완제품 사업

당사의 사업 모델은 ODM 및 OEM 입니다.

 

 

신주모집 100%로 180만주 공모합니다.

 

 

3. 공모가 산정

비교기업의 2019년 3분기말 최근 4개 분기 순이익 기준 평균 PER 24.51배.

 

평가기준일이 2020년 1월 3일 입니다.

2020년 3월 18일 현재 전세계 주가 폭락으로, 비교기업의PER도 많이 내려온 상태입니다.

오늘 일자 기준으로 네이버 증권에서

한국콜마 PER 17.17배

코스맥스 PER 23.14배

SK바이오랜드 PER 27.66배

본느 17.56배 (네이버 - 종목분석 - 재무제표 19년 예상치 기준)

평균 PER 21.37배 입니다. 참고하세요.

 

2019년 3분기말 기준 최근 4개 분기 순이익 합계에 평균 PER 24.51배를 적용하면 주당 평가가액은 15161원.

 

약 32.72% 할인되어 10200원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

4. 자금의 사용 목적

이번 공모자금 전체를 채무상환자금으로 사용할 계획이네요... 쩝...

 

 

5. 기타 유의사항

중국에 100% 자회사인 '상해녹음생물과기유한화사'를 2015년 설립하였습니다.

코로나19로 인해 일주일간 영업 중지 후 월 10일부터 정상 영업 진행 중입니다.

 

 

화장품 ODM/OEM을 위한 제 2공장을 송도에 설립 예정이구요.

 

 

두 회사에 전환상환우선주 485,550주 있구요.

 

 

현재 재무안정성이 업종 평균 대비 다소 높은 수준입니다.

이번 공모 자금이 모두 차입금 상환으로 사용될 예정이라 부채비율은 줄어들 예정입니다.

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - NO

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - NO

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - NO

8. 청약 경쟁율이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 1점...

​

자세한 내용 살펴볼께요.

​

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 없습니다.

일반청약자 20%, 기관투자자 80% 배정되었습니다.

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정도 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 벤처금융 3.8% + 전문투자자(우선주 포함) 8.3% + 소액주주 2.4% + 공모주주 20.1%

= 총 3,097,400주, 34.5%, 316억원 입니다.

 

 

3번, 스톡옵션 없구요.

 

 

4번, 상장 전전년도인 2018년 대비 전년도인 2019년 순이익은 순성장 했습니다.

 

매출의 대부분은 국내에서 발생하구요.

19년 3분기 기준 수출 비중은 7.36%

그 중 대부분인 95.08%는 중국에서 발생합니다.

 

국내 매출의 절반 이상은 A사 한곳에 편중되어 있습니다.

즉, 총매출의 국내비중은 92.64%이고, 총매출에서 A사 비중은 48.91% 입니다.

 

 

5번, 수요예측 경쟁율은 119.41:1

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 하단으로 확정되었습니다.

수량기준으로 '밴드 하위 75% 미만~ 밴드 하단 미만'에 86.77%가 몰렸습니다.

 

 

7번, 의무보유확약은 없습니다.

 

 

수요예측 결과 좋지 않네요.

낮은 경쟁율, 확약 제로, IPO점수 1점...

공모자금은 통째로 차입금 상환에 사용.

바로 직전 상장했던 엔피디 결과가 처참했었죠.

한국, 미국 어느나라 할것 없이 모두 주가 폭락 중입니다.

이런 상황에서 무리할 필요는 없어보입니다.

저는 고민할 것도 없이 청약 패스합니다.