<공모주> 제노코 - 청약 분석

 제노코 

 

청약일 3.15~16

 

환불일 3.18 (D+2)

 

상장일 3.24

 

희망 공모가 27000~33000

 

확정 공모가 36000원 (밴드 초과)

 

기관경쟁률 1452.49:1

 

의무보유확약 22.15%

 

유통가능물량 37.78%

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

청약한도 DB금융투자 12000주

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 36000원 * 49만주 = 약 176억원 모집합니다.

공모가 36000원 기준 시가총액 약 879억원입니다.

 

당사는 위성통신부품 제조를 목적으로 설립되어 위성탑재체, 위성운용국 및 단말, 전기지상지원장비(EGSE(Electrical Ground Support Equipment)) 사업을 주력으로 영위하고 있습니다.

주요 고객은 한국항공우주연구원(KARI), AIRBUS D&F로, 위성탑재용 주파수 X대역(8.025~8.4GHz) 송신기(X-band Transmitter), ANASIS-II 위성운용국을 설계, 구축 및 제조해오고 있습니다.

 

또한, 당사는 군 전술정보통신체계(TICN)사업의 핵심부품인 비접촉식광전케이블, 소형무장헬기(LAH)사업 및 대한민국 차세대 전투기(KF-X)사업 등의 항공전자장비, 점검장비 등 방위사업도 영위하고 있습니다.

주요 고객은 한화시스템(주), 한국항공우주산업(주) 등입니다.

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 49만주 공모합니다.

 

 

 

3. 공모가 산정

유사회사 이노와이어리스, 오이솔루션, 쎄트렉아이의 2020년 3분기말 최근 12개월 누적 실적 기준 평균 PER 30.7배.

 

 

제노코의 2021년 추정 순이익에 연 할인율 20%를 적용하여 현가를 산출하고,

유사회사의 평균 PER 30.7배를 적용하면 주당 평가가액 49567원.

 

 

 

약 27.37% 할인되어 36000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

4. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금, 채무상환자금, 기타(연구개발자금) 등으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

5. 기타 유의사항

기술성장특례 적용을 받아 코스닥시장에 상장합니다.

 

2020년 9월 "위성탑재체 초고속데이터 전송기술, 위성운영 및 지상데이터 통신기술, 항공전자장비 설계기술, 우주ㆍ항공장비 자동화 점검기술"에 대하여 기술보증기금과 나이스평가정보 2개사에서 기술평가를 받은 바 있으며, 각각 A등급 및 BBB등급을 획득하며 기술성장기업 상장특례를 적용받았습니다.

 

 

 

2020년 3분기 기준 주요 고객사인 2개사에 대한 매출이 전체 매출의 약 55.1%를 차지하고 있습니다. 

 

제노코가 영위하고 있는 방위산업 및 위성산업의 특성상 수요처가 한정되어 있으므로, 영업 대상을 다변화하기 어려운 특성이 존재합니다.

 

 

 

일반청약자에게 배정하는 전체 수량의 50% 이상을 균등방식으로 배정합니다.

 

균등방식 배정은 일반청약자 전원에게 동일하게 배정하고, 나머지 물량은 추첨으로 배정합니다.

 

이 경우 몫은 동일하게 배정하되, 나머지를 추첨 배정하므로, 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있습니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - YES

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 6점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

 

1번, 우리사주조합 6% 공모 배정됩니다.

 

그 외 일반청약자 25%, 기관투자자 69% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 18.92% + 공모주주 18.86%

= 922,708주, 37.78%, 약 332억원입니다.

 

 

상장 직후 37.78%의 주식이 유통 가능하고,

보호예수기간에 따라, 상장 1월 후 55.14% 유통 가능, 3월 후 55.74% 유통 가능, 

상장 1년 후 100%의 주식이 유통 가능합니다.

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 연환산 순이익은 역성장했습니다.

 

2020년 추정 순이익인 24.51억원과 2019년을 비교하면 순성장했구요.

 

공모가 산정시 적용된 2021년 추정 순이익에 연 할인율 20% 적용한 40.37억원과 2019년 순이익을 비교해도 순성장하였습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 1452.49:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단을 초과하여 확정되었습니다.

 

 

 

확정공모가인 36000원 이상 ~ 가격 미제시가 96.5% 차지합니다.

36000원 미만 3.5% 차지합니다.

 

희망공모가 밴드 상단인 33000원 제시가 0.61%

상단 초과 ~ 가격 미제시가 99.39% 차지합니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약 22.15% 있습니다.

 

 

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수요예측 결과가 아주 좋네요.

 

1400:1을 넘는 경쟁률, 대부분 확정공모가 이상 가격 제시, 확약도 22%로 많은 편입니다.

 

공모규모가 작다 보니, 경쟁률이 상대적으로 높아 보이는 것도 있습니다^^;;

 

IPO점수는 6점/7점으로 고득점이구요.

 

상장일 유통가능물량은 구주물량이 절반 가까이 되지만, 300억원대로 부담스럽진 않습니다.

 

균등방식 배정물량이 61250주,

즉, 청약건수가 61250건이 초과되면 균등 방식도 0주 or 1주 추첨 배정됩니다.

 

DB금융투자가 타 증권사에 비해 계좌수가 많진 않은 편입니다만, 앞으로 점점 균등 배정 1주도 받기 힘들어지겠죠...

 

그리고 자이언트스텝과 청약일정이 겹치므로, 둘 다 청약하려면 자금 배분해야합니다.

 

저는 자이언트스텝 수요예측 결과를 보고 판단하겠지만, 일단 제노코는 최소 이상으로 청약할 생각입니다.

 

참고로 두 종목 상장일도 3월 24일로 겹칩니다.

 

둘 다 좋은 결과 있길 바랍니다.