<공모주> 제주맥주 - 청약 분석

 제주맥주 

 

청약일 5.13~14

 

환불일 5.18 (D+4)

 

상장일 5.26

 

희망 공모가 2600~2900

 

확정 공모가 3200원 (밴드 초과)

 

기관경쟁률 1356.43:1

 

의무보유확약 5.47%

 

유통가능물량 32.16%

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

청약한도 대신증권 100,000주 (100%) / 200,000주 (200%)

 

 

 

 

1. 공모 개요

 

 

공모가 3200원 * 8,362,000주 = 약 268억원 모집합니다.

공모가 3200원 기준 시가총액 약 1792억원입니다.

 

"당사는 '크래프트 맥주의 대중화', '맥주의 미식 문화 창조'라는 비전을 가지고 2015년 2월 회사를 설립하였습니다.

 

당사는 크래프트 맥주 업계의 후발주자임에도 불구하고, 첫 제품 출시 1년 만인 2018년에 크래프트 맥주 업계 내 브랜드 인지도 1위, 매출 1위를 달성할 수 있었습니다. 

 

2020년 1월 주세법 개정 이후 수입맥주와 공정한 가격 경쟁력을 갖추게 됨에 따라 당사 순매출액은 2020년에 전년 대비 198.5% 성장하였고, 출고량 기준으로는 256.4% 성장하였습니다."

 

 

2. 공모 방법

 

 

신주모집 100%로 8,362,000주 공모합니다.

 

 

 

 

일반청약자 배정수량 중 절반을 균등방식으로 배정하고, 나머지 절반을 비례방식으로 배정합니다.

 

 

3. 공모가 산정

 

 

유사회사의 2020년 온기 실적 기준 EV/EBITDA 20.07배.

 

 

 

 

 

2023년 추정 EBITDA에 연 할인율 30% 적용하여 현가를 산출하고,

이에 유사회사 평균 EV/EBITDA 20.07배를 적용하면 주당 평가가액 3726원.

 

 

 

 

 

약 14.11% 할인되어 3200원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

4. 자금의 사용 목적

 

 

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금, 채무상환 자금으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

 

5. 기타 유의사항

 

 

이익미실현기업의 상장에 관한 요건(테슬라 요건)을 적용받아 코스닥 시장에 상장합니다.

 

 

 

 

 

이익미실현기업의 상장이므로 일반청약자에게 환매청구권이 부여됩니다.

 

환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능하며, 권리행사가격은 공모가격의 90%입니다.

 

 

 

 

 

단, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 위의 '조정가격'을 권리행사가격으로 합니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - NO

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - YES

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 5점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

 

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 없습니다.

 

일반청약자 25%, 기관투자자 75% 배정됩니다.

 

 

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정 없습니다.

 

벤처투자 및 전문투자자가 너무 많네요^^;;

 

상장일 유통가능물량은 구주 17.23% + 공모주주 14.93% = 18,010,981주 (32.16%, 576억원)

 

공모주주 물량보다 유통가능 구주물량이 더 많습니다.

 

 

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 적자폭을 줄여 순성장하였습니다.

 

공모가 산정 시 2023년 추정 수익에 연 할인율 30% 적용하여 현가를 산출하였으므로, 마찬가지로 순성장한 것으로 봐야할 것 같습니다.

 

 

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 1356.43:1

 

 

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단을 초과하여 확정되었습니다.

 

 

 

 

 

밴드 상단인 2900원 초과 ~ 가격 미제시가 94.76%

2900원 제시 4.79%

2900원 미만 0.45% 차지합니다.

 

확정공모가인 3200원 이상 가격제시 비율이 궁금한데 알 수가 없네요...

 

 

 

 

 

7번, 의무보유확약 5.47% 있습니다.

 

 

 

 

수요예측 결과는 양호합니다.

 

1300:1을 넘는 경쟁률,

대부분 희망공모가 밴드 상단 이상 가격 제시 (확정공모가 이상 가격 제시 비율 알 수 없음)

그에 비해 확약은 5%대로 적은 편입니다.

 

수요예측 결과가 좋다 보니, 밴드 상단을 초과하여 공모가가 확정되었습니다.

 

현재 실적이 아닌 2023년 추정 실적에,

EV/EBITDA 비교방식으로 공모가 산정하여, 이미 공모가에 거품이 있는데, 거기서 더 올라가 버렸네요...^^;;

 

IPO점수는 5점/7점으로 고득점에 속하구요.

 

상장일 유통가능물량의 절반 이상이 구주물량인 점이 아쉽구요.

 

장점은 환매청구권!

최대 손실은 -10%로 제한됩니다.

 

 

개인적으로 밀맥주를 참 좋아하는데, 제주맥주는 안 좋아합니다ㅋㅋㅋㅋㅋ

 

제 입맛엔 맛없더라구요 ㅠㅠㅠ

 

파울라너, 블루문, 에델바이스 등 외국 맥주가 제 입엔 맛있네요.

 

참고로 인기 있는 곰표맥주도 저는 별로였습니다.

 

제 입맛이 특이한 거겠죠...??

 

일단 수요예측 결과가 좋고 환매청구권이 있으니 청약할 생각이구요.

 

 

삼성증권에서 청약하는 진시스템과 청약일정이 겹칩니다.

 

2021.05.11 - [공모주IPO/분석-청약전] - <공모주> 진시스템 - 청약 분석

<공모주> 진시스템 - 청약 분석

진시스템 분석 내용은 위의 글 참고하세요~~

 

진시스템, 제주맥주 둘 다 환매청구권이 있는 종목이네요.

 

둘 다 청약할 생각인데, 어디에 더 비중을 둘지~ 반반할지는 조금 더 고민해봐야겠습니다.

 

좋은 결과 있길 바랍니다~!