<공모주> 이오플로우 - 청약 분석

 이오플로우 

청약일 9.3~4

환불일 9.8 (D+4)

상장일 9.14

희망 공모가 18000 ~ 21000

확정 공모가 19000원 (밴드 중단)

기관경쟁률 150.87:1

의무보유확약 14.83%

유통가능물량 57.63%

청약한도 하나금융투자 14000주

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 19000원 * 1,400,000주 = 266억원 모집합니다.

공모가 19000원 기준 시가총액 약 2115억원입니다.

 

"당사는 전기화학기술과 정밀전자기계기술을 바탕으로 의료용 웨어러블 약물 주입기 및 관련 시스템, 소프트웨어 제품을 개발, 제조하는 회사입니다.

 

현재 주력 제품은 대표적인 만성 소모성 질환 중 하나인 당뇨 시장 내에서 인슐린 주입이 필요한 환자를 대상으로 하는 스마트 웨어러블 인슐린 펌프 시스템, 웨어러블 인공췌장 시스템 및 센서 일체형 웨어러블 인공췌장 시스템으로 제품 포트폴리오가 구성되어 있고, 그 외에 웨어러블 펌프 제품을 타 약물에 적용하는 신사업을 개척하고 있습니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 140만주 공모합니다.

 

 

 

3. 공모가 산정

유사회사는 메디아나, 아이센스, 디오, 나노엔텍, 인바디, 인피니트 헬스케어.

2019년 순이익 기준 유사회사의 평균 PER 22.83배.

 

 

 

2023년 ~ 24년 추정 순이익에 연 할인율 20%를 적용하여 2020년 1분기말 현재 가치를 측정하고.

PER 20.61배를 적용하면 주당 평가가액은 28391원.

 

 

 

약 33.08% 할인되어 19000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

4. 자금의 사용 목적

이번 공모자금으로 연구개발비, 운영자금, 국내 시설 투자에 사용할 계획이구요.

 

 

 

5. 기타 유의사항

현재 이익 미실현 기업이나, 기술성장기업 중 '성장성추천' 적용 기업으로 기술성장특례 상장합니다.

 

 

 

기술성장기업 상장이므로, 일반청약자에게 환매청구권이 부여됩니다.

 

권리행사가격은 공모가격의 90%이고, 상장일로부터 6개월까지 행사 가능합니다.

 

다만, 환매청구권 행사일 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10% 초과하여 하락한 경우 위의 표에 나온 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

 

 

2020년 1분기 현재까지 아직 매출이 없구요.

2020년 6월부터 이오패치 국내 출시, 10월부터 유럽에 출시됩니다.

그 후 이오패치X, 이오파니가 순차적으로 출시됩니다.

 

 

그에 따라 2020년부터 매출액이 발생할 것으로 추정되고, 2022년부터는 흑자 전환될 것으로 추정됩니다.

 

말 그대로 추정!! 참고만 하세요~!

 

 

 

공모 후 최대주주 지분율이 20.17%로 낮은 편입니다.

특수관계인 4인을 합쳐도 21.75%,

48개월간 의결권을 행사하기로 계약한 휴온스 보유 지분을 합쳐도 23.78% 입니다.

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 4점...

​

자세한 내용 살펴볼께요.

 

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 5% 있습니다.

 

그 외 일반투자자 20%, 기관투자자 75% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은,

벤처금융 및 전문투자자 20.41% + 1% 이상 주주 13.42% + 소액주주 11.22% + 공모주주 12.58%

= 총 57.63%, 6,415,234주, 1219억원 정도 되네요.

 

매도금지물량에서 18.22%는 상장 후 1개월간 매도금지라서, 그 이후로는 유통될 수 있습니다.

 

 

3번, 스톡옵션 767,520주 있구요.

 

대표주관사가 취득한 신주인수권 140,000주도 3개월 이후부터 행사 가능합니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2018년 대비 전년도인 2019년 순이익은 적자폭을 줄여서 순성장 했습니다.

 

매출이 계속 0원이라 별 의미가 없네요^^;;;

 

 

5번, 수요예측 경쟁률은 150.87:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 중단으로 확정되었습니다.

 

확정공모가와 가까운 밴드 하위 25% 미만~ 밴드 하단 미만이 10.38%,

확정공모가 초과 가격 제시 ~ 가격 미제시가 89.62% 있습니다.

 

 

희망공모가 밴드 상단이었던 21000원 이상 ~ 가격 미제시가 88.75% 차지합니다만,

경쟁률 자체가 낮아서 밴드 중단으로 확정된듯 싶습니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약은 수량 대비 14.83% 있습니다.

 

 

 

원래 피플바이오와 일정이 겹쳤으나, 피플바이오가 10월로 연기되면서 이오플로우 단독 청약입니다.

 

수요예측 결과가 좋지 않네요.

150:1의 경쟁률이고, 대부분 공모가 이상 가격 제시했으나, 워낙 낮은 경쟁률이라 큰 의미 없어보입니다.

그에 비해 확약이 높은 편이긴 하나, 이것도 배정 후 유지될지 의문이네요.

 

IPO점수는 4점/7점으로, 중간 정도.

 

주말 껴서 환불일이 +4일인 점은 큰 마이너스.

 

할인율이 높지만, 미래 추정실적으로 계산한 것이라 숫자 그대로 믿으시면 안 됩니다.

 

그리고 상장일 유통가능물량이 57%나 되고, 그중 3/4가 구주 물량입니다.

 

6개월 내 행사 가능한 환매청구권은 장점이구요.

코스닥지수가 폭락만 하지 않으면, 손실이 -10%로 막혀있다는 뜻입니다.

 

 

장점보다 단점이 더 많고, 크게 땡기진 않으나... 환매청구권이 있으므로 고민이 됩니다.

 

마감일까지 경쟁률 지켜보고 결정해야겠습니다.

 

좋은 결과 있길 바랍니다.