<공모주> 켄코아에어로스페이스 - 청약 분석

켄코아에어로스페이스

청약일 2.20~21

환불일 2.25 (D+4)

상장일 3.3

희망 공모가 13000~15000

확정 공모가 10000원 (밴드 미만)

기관경쟁율 120.75:1

의무보유확약 2.55%

유통가능물량 39.67%

청약한도 NH투자증권 10400주

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"당사는 2013년 4월 8일에 설립되었으며, 항공기부품 제조, 판매 및 항공기 설계, 제조업을 주 영업목적으로 설립하였습니다.

당사의 사업영역은 크게 4가지로 분류할 수 있습니다. 항공기 부품을 산업에 특화된 공작기계를 통해 가공하는 부품 가공사업, 가공된 항공기 부품을 Assembly 형태로 조립하는 부품조립사업, 정비기간이 도래한 운항중인 항공기를 창정비하는 항공MRO사업, 그리고 항공 원소재 공급 사업을 수행하고 있습니다.

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한편, 당사는 미국 내에 본사와 비슷한 규모의 2개 자회사를 소유하고 있습니다. Kencoa Aerospace LLC는 미국항공방산 부품가공전문업체이며, California Metal & Supply Inc는 항공 및 우주 분야 원소재를 공급하는 전문 원소재 업체입니다."

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원래 구주매출 258,330주 포함 1,572,330주 공모 예정이었으나, 수요예측 후 신주모집 100%로 1,314,000주 공모로 변경되었습니다.

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이에 따라 청약한도도 12400주에서 10400주로 변경되었습니다.

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3. 공모가 산정

유사기업의 평균 EV/EBITDA는 12.68배.

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2021년 추정 실적 기준으로 연할인율 20% 적용하여 현가를 계산하고, 평균 EV/EBITDA 12.68배 적용하면 주당 평가가액은 19,670원.

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3번에 2021년 추정 EBITDA의 현가는 오타로 보입니다. 연할인율 20%를 2번 적용했으니 2019년 기준으로 예상되네요.

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약 49.16% 적용되어 10000원으로 공모가가 확정되었습니다.

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4. 자금의 사용 목적

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5. 기타 유의사항

켄코아에어로스페이스는 현재 순손실을 내는 적자기업이나, 시장평가 또는 성장성 충족(이익미실현기업의 상장)으로 상장하구요.

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이익미실현 기업 상장의 경우 일반청약자에게 환매청구권이 부여됩니다.

상장일로부터 3개월내 행사 가능하고 권리행사가격은 공모가의 90%.

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하지만 코스닥지수가 10% 초과하여 하락한 경우 위에 설명된 조정가격으로 권리행사가격이 변경됩니다.

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과거 공시의무 누락으로 조사 진행 중이고,

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보잉의 737 MAX 일시 생산중단으로 매출채권 회수가 지연되고 있습니다.

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외국인 투자지역내 소재하고 있으나, 현재 해당조건 미충족으로 임대료 감면을 못받을 수도 있다고 하네요.

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낮은 재무 안전성.

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상환전환우선주, 전환우선주 및 전환사채 행사로 인해 추가 물량이 출회할 수 있습니다.

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기타 사항이 머시기 참 많네요 ^^:;

 

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<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

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1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - NO

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - NO

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁율이 500:1 이상일 것 - ??

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8번을 제외하고, 7점 만점에 3점...

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자세한 내용 살펴볼께요.

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1번, 우리사주조합에 공모배정 2% 있습니다.

그외 일반청약자 20%, 기관투자자 78% 배정됩니다.

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2번, 우리사주조합은 공모배정분만 있고, 사전배정은 없습니다.

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상장일 유통가능물량은

기타 기존주주의 이동섭 4.21% + 메리츠종합금융증권 2.87% + 기타 기관투자자 16.45% + 개인주주 등 1.83% + 신규 공모주 14.31%

= 총 3,568,747주, 39.67%, 357억원 정도 되네요.

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3번, 행사가능한 스톡옵션 없구요.

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4번, 상장 전전년도인 2018년 대비 전년도인 2019년(추정) 순이익은 적자폭을 줄였습니다. 즉, 순성장 했습니다.

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5번, 수요예측 경쟁율은 120.75:1

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6번, 공모가는 희망공모가 밴드 미만으로 확정되었습니다.

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희망공모가 밴드 하단인 13000원 이상이 12.99% 차지하구요.

희망공모가 밴드 미만으로 87.01% 대부분 몰렸네요.

밴드 미만으로 공모가가 확정된 것은 당연한 결과였습니다.

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7번, 의무보유확약은 2.55% 있습니다.

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낮은 기관수요예측 경쟁율, 낮은 확약, 낮은 IPO점수...

재무안전성도 낮고, 구주 유통물량도 많습니다.

게다가 환불일은 +4일이네요ㅎㅎㅎ

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장점으로는 50%에 가까운 할인율이지만, 2021년 추정 수익으로 역산한 만큼,,, 크게 의미 없는 할인율 같구요.

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3개월내 90%의 가격으로 행사 가능한 환매청구권이 최고 장점인듯 하네요.

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저는 별로 땡기진 않아서, 청약마감일에 경쟁율 지켜보고, 소액만 넣던가, 패스하던가 해야겠습니다.

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최근 대구, 경북에 코로나19로 난리입니다.

저도 영남권에 살고 있어서 걱정이 참 많습니다...

이웃님들 모두 마스크 착용, 손 자주 씻기로 코로나19 극복합니다!!