<공모주> 원준 - 청약 분석

 원준 

 

청약일 9.27~28

 

환불일 9.30 (D+2)

 

상장일 10.7

 

희망 공모가 52000~60000

 

확정 공모가 65000원 (밴드 초과)

 

기관경쟁률 1464.10:1

 

의무보유확약 44.3%

 

유통가능물량 38.94%

 

배정방식 균등 50% + 비례 50%

 

주관사 청약한도 NH투자증권 10,000주(100%) / 15,000주(150%) / 20,000주(200%) / 25,000주(250%)

 

 

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 65000원 * 1,004,807주 = 약 653억원 모집합니다.

공모가 65000원 기준 시가총액 약 3263억원입니다.

 

 

"당사는 각종 첨단소재 생산을 위해 필수적으로 필요한 열처리 소성로 장비를 제조 및 판매하는 사업과 소재의 생산 공정에 대한 EPC(Engineering Procurement Construction) Turn Key 솔루션을 제공하는 공정 설비 엔지니어링 사업을 영위하고 있습니다.

 

당사가 제작하여 납품하는 열처리 소성로 장비는 투입된 원재료를 열과 가스로 화학반응시켜 원하는 특성을 가진 소재를 생산할 수 있게 해 주는 장비로, 생산 소재의 품질과 생산성을 결정하는 핵심 공정에 사용되고 있습니다.

 

EPC Turn Key 솔루션은 고객사가 생산하고자 하는 소재의 특성에 대한 높은 이해도를 바탕으로 원료 공급 및 혼합부터 제품 포장에 이르는 전체 소재 생산 공정에 대한 설계, 제작, 구매, 시공, 시운전 서비스를 일괄로 제공하는 솔루션입니다.

 

2차전지를 구성하는 양극재와 음극재를 생산하는 소재 생산 및 배터리 제조 분야의 고객사인 ㈜포스코케미칼, ㈜에스엠랩, ㈜엘지화학 등에 맞춤형 제품 개발 및 생산 공정 설비 솔루션을 제공하고 있으며, 글로벌 시장 진출과 신기술 개발을 위해 독일, 중국, 미국 등에 설립한 관계사들과 글로벌 영업 및 연구 개발 활동을 강화하고 있습니다.

 

현재 보고서 제출일 기준으로 수주 잔액은 94,829백만원 입니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 100%로 1,004,807주 공모합니다.

 

 

 

3. 일반청약자의 청약

청약자격은 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객.

 

 

일반청약자 배정은 균등방식 50%, 비례방식 50% 배정됩니다.

 

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 2021년 반기 순이익을 연환산하여 적용하면 평균 PER 20.89배.

 

 

 

원준의 2021년 추정 순이익에 연 할인율 20% 적용하여 현가를 산출하고,

유사회사의 평균 PER 20.89배를 적용하면 주당 평가가액 89393원.

 

 

 

약 27.29% 할인되어 65000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금, 채무상환자금, 타법인증권 취득자금, 기타(연구 개발비) 등으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

6. 기타 유의사항

원준의 일반청약자에게 환매청구권이 부여됩니다.

 

상장일부터 3개월까지 행사 가능하며, 권리행사가격은 공모가격의 90%입니다.

 

 

단, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우,

위의 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

 

일반청약자가 해당 공모주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우, 타인으로부터 양도받은 경우에는 권리 행사 가능 주식에서 제외되는 점 유의하세요.

 

 

 

원준의 열처리 장비는 고객의 요구에 따라 주문 생산방식으로 제작되며, 소수의 거래처의 주문에 의해서 제품이 생산되어 특정 매출처에 대한 매출의 집중도가 높습니다. 

 

이러한 특징으로 인하여 상위 5개사에 대한 매출액은 2020년 94.3%에서, 2021년 반기 기준 79.3% 수준으로 상위 5개社에 대한 높은 매출 의존도를 보이고 있습니다. 

 

특히, 소성로는 대형장비로 특정시기에 적극적으로 증설을 진행하는 1~2개 업체가 높은 비중을 차지하고 있습니다.

 

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - NO

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - YES

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 5점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 2.99% 있습니다.

 

그 외, 일반청약자 25%, 기관투자자 72.01% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 19.54% + 공모주주 19.4% = 1,954,807주 (38.94%, 1271억원)

 

 

 

3번, 스톡옵션 없습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 순이익은 역성장하였습니다.

 

 

그러나 공모가 산정 시 적용된 순이익은 2021년 추정 순이익 238.66억원에 연 할인율 20% 적용하여 산출된 217.87억원 이므로, 이와 2020년 순이익을 비교하면 순성장한 것으로 봐야할 것 같습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률 1464.1:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단을 초과하여 확정되었습니다.

 

 

 

밴드 상단인 60000원 초과 ~ 가격 미제시 비율은 84.31%

60000원 제시 15.68%

60000원 미만 가격 제시는 단 1건.

 

확정공모가인 65000원 이상 가격 제시 비율은 알 수 없습니다.

 

 

 

7번, 의무보유확약 44.3% 있습니다.

 

 

 

 

 

수요예측 결과가 아주 좋네요.

 

1400:1을 넘는 경쟁률,

대부분 밴드 상단 이상 가격 제시,

의무보유확약 무려 44.3%

 

그래서 밴드 상단 6만원을 훌쩍 넘어, 65000원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

65000원 공모가는 주당 평가가액 대비 약 27% 할인율이긴 하지만, 2021년 추정 순이익을 기준으로 산정한 할인율이므로 큰 의미는 없습니다.

 

IPO점수는 5점/7점으로 고득점이구요.

 

상장일 유통가능물량이 39% 정도 되는데, 유통가능 구주물량이 절반쯤 차지하는 점이 아쉽네요.

 

제일 큰 장점은 3개월 내 행사 가능한 환매청구권이 되겠네요.

 

 

인기 업종인 2차전지 관련 종목에, 이 정도 수요예측 결과면 머,,, 청약 여부는 고민할 것도 없죠.

 

그런데 9월 27일 ~ 29일, 원준, 아스플로, 하나금융스팩19호, 씨유테크까지 총 4 종목의 청약이 겹칩니다.

 

청약자금에 한계가 있으므로, 나머지 종목들의 수요예측 결과를 모두 살펴본 후 적당량 나눠서 청약할 생각입니다.

 

모두 좋은 결과 있길 바랍니다.