<공모주> 피코그램 - 청약 분석

 피코그램 

 

청약일 10.25~26

 

환불일 10.28 (D+2)

 

상장일 11.3

 

희망 공모가 11000~12500

 

확정 공모가 12500원 (밴드 상단)

 

기관경쟁률 1472.19:1

 

의무보유확약 12.96%

 

유통가능물량 33.69%

 

배정방식 ???? '3. 일반청약자의 청약' 참고

 

주관사 청약한도 IBK투자증권 12,500주(100%) / 25,000주(200%)

 

 

 

1. 공모 개요

공모가 12500원 * 100만주 = 약 125억원 모집합니다.

공모가 12500원 기준 시가총액 약 383억원입니다.

 

 

"주식회사 피코그램(이하 당사)은 필터조립체, 정수기, 세척용 제품을 제조하여 시장에 공급하고 있습니다. 

 

당사는 2002년 세척용 필터인 비데제품 적용용 비데필터를 출발로, 2005년 가정용 정수필터 및 필터조립체 시장에 진입하였고, 꾸준한 필터 및 제품 라인업을 확장시켜 현재는 가전제품 형태의 냉온정수기까지 직접 제조 생산하고 있습니다. 

설립 초기부터 해외 시장조사를 통해 일본, 미국, 태국 등 해외 국가를 중심으로 한 해외 수출을 진행하였고, 특히 그 구조가 매우 복잡한 역삼투막 필터에 대한 원터치 기술이 핵심입니다. 

 

정수기는 렌탈 시장의 메인 제품이었으나, 당사는 틈새시장인 일시불 자가관리 시장을 개척하였고,

20년도 코로나로 인한 불안정한 세계, 국내 시장 상황에서도 브랜드 제품은 연평균 약 40% 성장하며 성공을 거두었습니다."

 

 

 

2. 공모 방법

신주모집 90% + 구주매출 10% = 100만주 공모합니다.

 

 

 

구주매출 대상은 위와 같이 최대주주.

 

 

 

3. 일반청약자의 청약

일반청약자의 청약 자격은 청약 개시일 직전일까지 계좌개설을 한 고객이고,

 

온라인 청약 시 청약 수수료는 무료입니다.

 

 

 

일반청약자의 배정은 균등방식으로 50%이상 배정되고, 배정 후 잔여주식이 발생하는 경우 추첨 등 합리적인 방식을 통하여 재배정한다고 합니다.

 

위와 같이 설명되어 있는 경우, 다른 주관사들은 균등 50% 고정 비율로 배정하고, 나머지 50% 비례 방식으로 배정했습니다.

 

그러나 IBK투자증권의 경우 위와같이 두루뭉술하게 설명해두고,

IBKS스팩16호는 균등 50% 이상 + 나머지 비례 방식으로 배정하였고,

씨이랩은 균등 50% 고정 + 비례 50% 방식으로 배정하였습니다.

 

도무지 신뢰가 가지 않는 증권사... 이런 회사는 진짜 공모주 주관 안했으면 좋겠습니다ㅠㅠ

 

어떤 방식으로 배정할지 100% 확신할 수 없기 때문에, 청약자분들의 판단에 맡기겠습니다.

 

 

 

4. 공모가 산정

유사회사의 2021년 반기 기준 연환산 순이익을 적용하면 평균 PER 14.03배.

 

 

 

피코그램의 2021년 연환산 순이익에 유사회사의 평균 PER 14.03배 적용하면 주당 평가가액 13603원.

 

 

 

약 8.11% 할인되어 12500원으로 공모가가 확정되었습니다.

 

 

 

5. 자금의 사용 목적

이번 공모자금은 시설자금, 운영자금, 채무상환자금, 기타(연구개발비) 등으로 사용될 계획이라고 합니다.

 

 

 

6. 기타 유의사항

당사는 국내 주요 정수기 렌탈업자를 대상으로 ODM/OEM 영업, 미주지역 등 주요 거점의 정수기 관련 제품 판매 사업자와 총판 계약 등을 통하여 언더싱크 제품을 판매하고 있으며, 관련 매출 비중은 2020년과 2021년 반기 기준 각각 약 58.29%, 약 62.76% 수준입니다.

 

전체 매출에서 B2B 매출의 비중이 높은 편이으므로, 주요 고객사들이 단가 인하 및 타사와의 경쟁 유도 등을 위해 거래관계를 종료하는 경우 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

 

 

 

 

<IPO 주식 투자-고수익 내는 법> ​의 방법으로 검증해봅니다.

출처 'IPO 주식투자 - 고수익내는법' 이라는 책에서 나온 리스트입니다.

​

 

1. 우리사주 공모배정을 실시할 것 - YES

2. 우리사주 사전배정을 하지 않았을 것 - YES

3. 스톡옵션을 발행하여 잔량이 남아 있을 것 - YES

4. 상장 전전년도 대비 상장 전년도에 순이익이 역성장했을 것 - NO

5. 수요 예측 경쟁률이 400:1 이상일 것 - YES

6. 확정 공모가가 공모 밴드 상단을 초과했을 것 - NO

7. 의무보유 확약 신청 수량이 있을 것 - YES

8. 청약 경쟁률이 500:1 이상일 것 - ??

​

8번을 제외하고, 7점 만점에 5점...

​

자세한 내용 살펴볼게요.

 

 

1번, 우리사주조합에 공모배정 10%되고, 일반투자자 25%, 기관투자자 65% 배정됩니다.

 

 

 

2번, 우리사주조합에 사전배정은 없습니다.

 

상장일 유통가능물량은 구주 4.3% + 공모주주 29.4% = 1,031,578주(33.69%, 129억원)

 

 

 

3번, 스톡옵션 있습니다.

 

 

 

4번, 상장 전전년도인 2019년 대비 전년도인 2020년 순이익은 순성장하였습니다.

 

 

 

5번, 수요예측 경쟁률 1472.19:1

 

 

 

6번, 공모가는 희망공모가 밴드 상단으로 확정되었습니다.

 

(수량 기준)

밴드 상단 초과 ~ 가격 미제시 65.04%

밴드 상위 75% 초과 ~ 상단 34.93%

밴드 하위 75% 미만 ~ 하단 0.03%

 

 

 

7번, 의무보유확약은 수량 기준으로 12.96% 있습니다.

 

 

 

 

 

 

수요예측 결과는 양호합니다.

 

1400:1을 넘는 경쟁률,

대부분 희망공모가 밴드 상단 이상 가격 제시,

확약도 약 13%로 괜찮은 편이네요.

 

IPO점수는 5점/7점으로 높은 편이구요.

 

인기 업종은 아니지만, 최근 실적이 괜찮고, 워낙 청약 규모가 적어서 경쟁률이 높은 것 같네요.

 

일반청약자도 청약한도 100% 기준, 풀청약 시 필요한 증거금 7812.5만원입니다.

 

유통가능물량도 100억원대로 가볍고, 구주물량도 적은 편이라 부담 없네요.

 

 

카카오페이와 청약일이 겹칩니다만, 카카오페이는 100% 균등방식 배정이라, 큰 증거금이 필요하진 않습니다.

 

그래서 청약일 겹치는건 상관없는데, 상장일까지 겹치네요... 

 

요건 많이 마이너스 요인인데,,, 일단은 스몰캡이니 청약할 생각입니다.

 

경쟁률이 너무 높으면 균등이나 비례 1주만 받게 청약할 수도 있습니다.

 

좋은 결과 있길 바랍니다.